大家铜价近期握续走高，伦敦金属往来所(LME)铜价已接近每吨1万好意思元关隘。阛阓担忧特朗普政府对铜征收关税的预期女同，如故激发好意思国入口抢购潮，这场“抢铜大战”可能导致大家铜库存散布严重失衡，激发金属阛阓新一轮震撼。

现在，伦敦铜价已升至10月以来最高水平，现报9797好意思元/吨，本年以来高涨近12%。花旗集团暗意，在将来三个月内，铜价将冲破1万好意思元/吨大关，大家铜市将握续病笃，直石友意思国入口关税战术豁达。

高盛则暗意，到第三季度末，铜价高涨将使好意思国铜库存从现在的9.5万吨激增到至少30万至40万吨，占大家施展库存的45-60%，并守护了第三季度LME三个月铜价平均将达10200好意思元/吨的预测。

好意思国铜库存或将大幅飙升，供需错配与关税预期主导价钱走势

2月下旬，据央视新闻报说念，特朗普下令对好意思国铜入口展建国度安全拜谒。这一举措被视为对该金属征收潜在关税的第一步，该战术已激发好意思国铜入口激增，交易商争相在可能出台的关税战术前无数囤积铜资源。高盛分析师瞻望：

“好意思国铜入口量在将来数月可能加多50%致使100%。到第三季度末女同，铜价高涨将使好意思国铜库存从现在的9.5万吨激增到至少30万至40万吨，将占到大家施展库存的45-60%，而其他地区的铜库存将特地低。”

这种大范围的囤货活动如故形成了浩大的套利契机。达成上周，芝加哥商品往来所5月铜期货合约比伦敦对应合约越过800好意思元/吨。

花旗分析师觉得，好意思国除外的什物阛阓病笃场地可能会握续到5月/6月，暂时对消更无为的好意思国关税公告带来的价钱阻力。

不外，尽管好意思国经济远景激发担忧，但工业金属价钱推崇相对肃穆。铜价高涨除了受到好意思国关税战术影响外，还受到原材料日益稀缺的撑握，因为需求增长快于大家矿山推广速率。

高盛预测，2025年大家铜阛阓将出现18万吨的供应缺口，这主要归因于电气化需求强盛、矿产供应增长放缓等。受季节性要素影响，这一供应缺口瞻望将聚拢在本年下半年。

花旗集团诚然守护了铜价短期内将高涨的不雅点，但同期劝诫称：

“一朝与关税关系的好意思国铜入口需求崩溃，瞻望在第232条件铜关税执行左近时，铜价可能会回落。”

高盛则守护第三季度LME三个月铜价平均将达10200好意思元/吨的预测女同，并瞻望LME 9月-12月合约价差最高可能达到350好意思元/吨的反向阛阓状态，这一水平足以关闭好意思国入口套利窗口。

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